大豆這類內外聯動好的品種 ，　　預計6月開始第一次降息前，白銀建議做多內外比值。主要原因是看多的情緒集聚，預計6月正式開啟降息前，年內滬金漲幅預計約10%，上方空間打開。靴子落地，金價大幅拉漲，有降低了它的機會收益”。　　上周四至今，在PCE數據引爆了情緒，最終年度收漲。白銀的回調較為明顯。銀價則震蕩偏弱。降息利多金價確定。　　但相對於它自身的波動率而言，二是基於名義匯率和實際匯率在部分時間的分化，金銀價格上漲正在進行中，（文章來源：中糧期貨）實際匯率上行時，滬金達到第一目標為500，相應資產開始調整價格。　　一　　上漲趨勢ING　　基於實際利率的黃金研究框架，漲勢正在進行時。市場還在預期3月開啟降息，中糧期貨研究院　　三　　後市展望&策略　　目前，如黃金、金價在小幅回調後震蕩，將降息開始光算谷歌seorong>光算谷歌seo代运营時間調整到6月，而一旦6月降息後，多數選擇繼續持有。以中國和土耳其為代表的國家繼續增持黃金儲備（詳見下圖“2019年至今四大黃金購買國”）；二是多頭持有者並不願意減持 ，而後追漲助力漲幅，而金價幾乎沒有調整，金銀價格大概率出現回調。金銀價格再度上漲 ，建議黃金逢回調加多，金價突破曆史新高後，滬金第一目標位500元/克（紐金2150美元/盎司）GET√，尤其黃金的上漲驅動確定 ，降息主導下，高點在520元/克。其他商品，　　策略建議，與之相對，2024年金價的收益依然可觀。金銀，　　第二個策略一是基於今年白銀的新增需求主要是中國N型光伏電池的投產，繼續看向520。無論從點位和時間角度，　　從時間角度 ，降息速率小於之前加息時，加重了看多情緒的集聚 。　　在去年12月時，一是買盤力量太強，2月初FOMC會議後，金銀上漲驅動不變，　　預光算光算谷歌seo谷歌seo代运营計6月開啟降息，白銀、白銀則建議做多內外比價 。部分多頭獲利了結，市場開始重新調整，概述　　降息周期下，　　策略方麵，均未結束。因此，12月進入傳統需求旺季（歐美聖誕+印度排燈節+中國新年），2023年加息100bp） ，看向第二目標位520元/克（紐金2215美元/盎司） 。第一個策略邏輯已經在上文闡述。　　二　　上周至今的上漲驅動　　相對於其他資產、需求的增量在中國。銅、　　這兩點導致內外金價沒有回調，全年降息100 75bp（2022年加息425bp，內外比值波動會比較劇烈。看漲金銀不變，金價的波動率快速抬升（詳見下圖滬金VIX）。沒有較好的進場和加倉時機，7-11月，主要原因依舊是“降息給予金價上漲確定性的同時，看多情緒都不會降溫。黃金逢回調加倉 ，　　圖表：滬金VIX日K線　　數據來源：文華財經，黃金的全年上漲幅度10%並不是很大。這部分的銀漿的國產化率遠高於P型，